パウエルFRB議長のジャクソンホール演説で株価が再び急落する可能性はあるだろうか？

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エヌビディアの収益がひと段落した今、米国市場にとって次の試練となるのは、金曜のジャクソンホール経済サミットでのジェローム・パウエル連邦準備制度理事会議長の年次講演だ。

パウエル氏が昨年​​の今頃に講演したとき、同氏はワイオミング州で開催されたカンザスシティー連銀のシンポジウムで、利上げは米国の家計にとって「痛み」を意味すると警告した。 ダウ平均株価は1,000ポイント下落で応答。

歴史は繰り返されるのでしょうか？

7月に行われた直近の会議では、 FRBは金利を22年ぶりの高水準となる5.25～5.5％の範囲に引き上げることを全会一致で可決した。 今月公表された同会合の議事録では、労働市場と米国経済が引き続き冷え込まない限りインフレはさらに減速しないだろうと中銀当局者が懸念していたことが明らかになった。下。

「参加者は引き続き、実質GDP成長率がトレンドを下回る期間があり、総需要と供給のバランスを改善し、時間の経過とともにインフレ率を2％に戻すのに十分なインフレ圧力を軽減するために必要な労働市場状況のある程度の軟化が必要であるとの見方を続けた」言った。

インフレ率は昨年から大幅に鈍化しているものの、依然としてFRBの目標である2％を上回っている。 中銀が推奨するインフレ指標である個人消費支出価格指数は、6月までの12か月間で3％上昇した。

一部の投資家は、パウエル議長がこれまでの進展を認識しながら、インフレ抑制に向けたFRBのコミットメントを改めて表明すると期待していると述べている。

しかし、パウエル議長の講演が最近の政策会合後に同氏が行った種類の解説と類似する可能性が高いこともあり、市場は今回ほど劇的に反応する可能性は低い、と彼らは言う。

エバーコアISIのストラテジストらは火曜日のメモで「突然のタカ派化はなくバランスの取れた評価が期待されるが、使命は達成されなかった。FRBはインフレを掌握から逃れるためにここまで来たわけではない」と述べた。

かどうかは不明だが、FRBは再び利上げするだろう今年 — パウエル氏は少なくともあと1回の利上げを示唆— ウォール街は中央銀行の積極的な利上げキャンペーンに終止符を打ったでその見どころ。それが昨年との大きな違いだ。

「2022年8月、パウエル氏はFRBがあと数回利上げを行う必要があることを知っていた。 現在、FRBはこの利上げサイクルの終わりに近づいているかもしれない。 そのためには、同氏のスピーチではより微妙なニュアンスが求められるだろう」とファセットの投資責任者、トム・グラフ氏は語った。

ＣＭＥフェドウォッチ・ツールによると、トレーダーらはＦＲＢが９月の次回会合で金利を据え置く確率が約８５％とみている。 中銀が年内利上げを休止するか利上げするかについては予想がさらに分かれており、１１月と１２月は据え置きが僅差で過半数となっている。

メイシーズは、クレジットカードでの支払いを怠っている顧客が急増していると警告しており、これが消費者の経済的ストレスの増大を裏付けていると、私の同僚のマット・イーガン氏が報告している。

この象徴的なデパートは、新型コロナウイルス感染症後の小康状態に続いて延滞が増加すると予想していた。 しかし、メイシーズの経営陣は、この上昇幅の大きさに不意を突かれている。

メイシーズの最高執行責任者兼最高財務責任者であるエイドリアン・ミッチェル氏は火曜日の決算会見でアナリストに対し、「当社と広範なクレジットカード業界にとって増加が起こるスピードは…計画より早かった」と語り、この問題は「加速した」と付け加えた。 』を6月と7月に開催。

この状況がメイシーズの事業に悪影響を及ぼしており、クレジットカード収入が前年同期比で36％減少し、四半期損失の一因となっていると同氏は述べた。 消費者のレバレッジ指標の悪化を理由に、メイシーズは自社のクレジットカードポートフォリオにおける「不良債権」のさらなる増加に備えている。